Kəmiyyət baxımından təhlilin vəzifəsi layihənin riskli şərtlərindəki dəyişikliklərin təsir səviyyəsini ədədi olaraq ölçməkdən ibarətdir ki, bu dəyişikliklər təkcə riskə görə yox, həm də fəaliyyət göstəricilərinin davranışına görə yoxlanılır. Məqaləmizdə müasir maliyyə risklərini və onların qiymətləndirilməsi üsullarını nəzərdən keçirəcəyik.
Əsas texnikalar
Maliyyə risklərinin qiymətləndirilməsi üçün əsas kəmiyyət üsulları arasında aşağıdakıları ayırmaq adətdir:
- Statistik üsullar.
- Analitik üsullar.
- Maliyyə mümkünlüyü və davamlılıq təhlilini əhatə edən maliyyə riskinin qiymətləndirilməsi metodu.
- Layihə xərclərinin hesablanması üçün metodologiya.
- Ekspert qiymətləndirmə metodu.
- Analoqlardan istifadə etməklə maliyyə risklərinin qiymətləndirilməsi üsulu.
Analitik üsullar
Maliyyə risklərinin qiymətləndirilməsi üçün zona metodları aşağıdakı təsnifatı nəzərdə tutur:
- Endirim.
- Layihə üçün xərclərin bərpasının təhlili.
- Mümkün olan riskli qərardan zərərin qiymətləndirilməsi.
- İstehsalın zərərsizliyi təhlili.
- Həssaslıq təhlili.
- Sabitlik təhlili.
- Simulyasiya (başqa sözlə, Monte Karlo üsulu).
- Ssenari təhlili.
- Maliyyə risklərinin qiymətləndirilməsi üçün zona metodlarının hesablamalarda mürəkkəbliyin artması dərəcəsinə görə sıralandığı "qərar ağacı" adlı texnika.
Statistik üsullar
Beləliklə, biz maliyyə riskinin qiymətləndirilməsi üsullarının təsnifatını qısaca nəzərdən keçirdik. Kateqoriyaların hər birinin ətraflı öyrənilməsinə davam etmək məsləhətdir. Başlamaq üçün müəssisənin maliyyə risklərinin qiymətləndirilməsi üçün statistik üsulları təhlil edək.
Qeyd etmək vacibdir ki, faktorial, reqressiya və dispersiya təhlilini əhatə edən bu metodlar sinfinin üstünlükləri arasında müəyyən dərəcədə universallığı vurğulamaq lazımdır. Onların çatışmazlıqlarının kökündə əsaslı məlumat bazasına ehtiyac var. Bundan əlavə, tapıntıların qeyri-müəyyənliyini, zaman sıralarının təhlili prosesində yaranan bəzi çətinlikləri və s. vurğulamağa dəyər.
İqtisadi fəaliyyətin risklərini hesablamaq üçün müəssisənin maliyyə risklərini qiymətləndirmək üçün statistik üsullardan olduqca nadir hallarda istifadə olunur. Buna baxmayaraq, son vaxtlar klaster analizi texnikası nisbi populyarlıq qazanmışdır, onun vasitəsilə bəzən istifadə üçün uyğun olan məlumatları ələ keçirmək mümkündür. Prosesdə çox vaxt klaster analizindən istifadə olunurbiznes planlarının hazırlanması. Məhz bundan sonra ümumi risk nisbətinin hesablanması riskləri qruplara təsnif etməklə əldə edilən verilənlər bazasında aparılır.
Nəzərə almaq lazımdır ki, maliyyə risklərinin səviyyəsinin qiymətləndirilməsinin statistik üsulu konkret və ya oxşar şirkətdə aktual olan mənfəət və xərclərin statistikasını öyrənməkdir. Burada əsas məqsəd hadisənin baş vermə ehtimalını müəyyən etmək, həmçinin riskin miqyasını müəyyən etməkdir.
Risk ehtimal kateqoriyası olduğundan onun səviyyəsini kəmiyyət baxımından müəyyən etmək üçün ehtimal hesablamalarından istifadə etmək adətdir. Bu halda risk dərəcəsi dedikdə, itkilərlə bağlı vəziyyətin yaranma ehtimalı, habelə ondan mümkün olan zərərin miqdarı başa düşülməlidir.
Xüsusilə, kəmiyyət baxımından iş adamının riski gözlənilən, başqa sözlə, kapital qoyuluşundan minimum və maksimum itki (gəlir) ehtimalının subyektiv qiymətləndirilməsindən başqa bir şeylə xarakterizə olunmur. Qəbul baxımından bərabər ehtimal şərti ilə minimum və maksimum zərər (gəlir) arasındakı diapazon nə qədər böyükdürsə, risk səviyyəsi də bir o qədər yüksəkdir. Qərarların qəbulu prosesində iqtisadi vəziyyətin qeyri-müəyyənlik göstəricisi nə qədər çox olarsa, risk səviyyəsi də bir o qədər yüksək olar. Əlavə etmək lazımdır ki, iqtisadi vəziyyətin qeyri-müəyyənliyi, bir qayda olaraq, müxalifət, şans və ya tam məlumatın olmaması ilə bağlıdır.
Hara gəldik?
Maliyyənin qiymətləndirilməsi üçün statistik metodların xüsusiyyətlərini nəzərə alaraqiqtisadi risklər barədə bəzi nəticələr çıxarmaq məqsədəuyğundur. Beləliklə, risk itkilərin başlanması ilə bağlı riyazi ifadə edilmiş ehtimala malikdir. O, statistik məlumatlara əsaslanır və kifayət qədər yüksək səviyyədə dəqiqliklə hesablana bilər.
Kəmiyyət baxımından riskin miqyasını müəyyən etmək üçün bir əməliyyatın bütün mümkün nəticələri, eləcə də onların baş vermə ehtimalı haqqında məlumatınız olmalıdır. Ehtimal müəyyən bir nəticə əldə etmək imkanı kimi başa düşülməlidir. İqtisadi planın vəzifələri ilə əlaqədar olaraq, ehtimal nəzəriyyəsinin üsulları, bir qayda olaraq, müəyyən hadisələrin baş vermə riski ilə əlaqəli dəyərləri müəyyən etməyə, habelə mümkün olan vəziyyətlərdən seçim etməyə başlayır., riyazi gözləntilərin maksimum göstəricisi əsasında ən çox üstünlük verilən. Başqa sözlə desək, sonuncu müəyyən hadisənin mütləq böyüklüyünə bərabərdir ki, bu da onun baş vermə ehtimalına vurulur.
Nümunə verin
Maliyyə risklərinin idarə edilməsi ilə bağlı materialın tam mənimsənilməsi və statistik planın maliyyə risklərinin qiymətləndirilməsi üsulları üçün bir nümunəyə nəzər salmaq məsləhətdir. Kapital qoyuluşunun iki variantı var və müəyyən edilmişdir ki, A layihəsinə sərmayə qoyulduğu təqdirdə, 250.000 rubla bərabər mənfəət 0,6 ehtimalla, B layihəsinə investisiya edərkən isə 300.000 rubl məbləğində verilir. 0.4 ehtimalı.
Bu ssenaridə kapital qoyuluşundan gözlənilən vəsait daxilolmaları (başqa sözlə, riyazi gözlənti) A layihəsi üçün 150.000 rubl (250 x 0.6) və 120.000 rubl olacaq.rubl (300 x 0,4) B layihəsinə uyğun olaraq.
Maliyyə risklərinin qiymətləndirilməsi üçün ekspert metodu
Qiymətləndirmə metodları sistemində ən mühüm yeri ekspert qiymətləndirməsi, başqa sözlə desək, ekspertizanın həyata keçirilməsi, sonradan işlənməsi və onun nəticələrinin ehtimalın dəyərinin əsaslandırılması prosesində tətbiqi tutur. Qeyd etmək lazımdır ki, ekspert qiymətləndirməsinin həyata keçirilməsi riyazi, statistik və məntiqi prosedurların, təhlil üçün zəruri olan məlumatların emalı ilə məşğul olan ekspertin fəaliyyəti ilə əlaqəli metodların kompleksi kimi qəbul edilməlidir. qərarlar.
Risk səviyyəsi iki meyara görə ölçülə bilər. Söhbət mümkün nəticənin dəyişkənliyindən (dəyişməsindən) və gözlənilən orta qiymətdən gedir. Sonuncunun altında qeyri-müəyyən bir hadisə ilə əlaqəli vəziyyətin miqyasının dəyəri nəzərə alınmalıdır. Gözlənilən orta dəyər bütün mümkün nəticələrin orta çəkisi hesab olunur. Bu halda, hər birinin ehtimalı müvafiq dəyərin tezliyi və ya çəkisi kimi tətbiq edilir.
Bir misalı nəzərdən keçirək
Maliyyə risklərinin qiymətləndirilməsi üçün təqdim olunan kəmiyyət metodunun nümunəsinə baxaq. Məlumdur ki, A layihəsinə kapital qoyuluşu zamanı 120 vəziyyətdən 250.000 rubla bərabər mənfəət tam olaraq 48 halda (burada ehtimal 0,4-dür), 200.000 rubl mənfəət - 36 vəziyyətdə (ehtimal) əldə edilmişdir. 0.3), mənfəət isə 300-dür000 rubl - 36 vəziyyətdə (ehtimal 0,3). Beləliklə, gözlənilən orta dəyər (250 x 0.4 + 200 x 0.3 + 300 x 0.3)=250.000 rubl olacaq. Eynilə, B layihəsinə kapital qoyarkən orta mənfəətin (400 x 0,3 + 300 x 0,5 + + 150 x 0,2)=300.000 rubl olduğunu tapa bilərsiniz.
İki məbləğdə gözlənilən mənfəətin müqayisəsi nəticəsində belə nəticəyə gələ bilərik ki, A layihəsinə investisiya qoyarkən mənfəətin məbləği 200.000-300.000 rubl arasında dəyişir və orta hesabla 250.000 rubl təşkil edir; B layihəsinə kapital qoyarkən mənfəət 150.000 ilə 400.000 rubl arasında dəyişir və orta dəyər 300.000 rubl təşkil edir.
Analitik Metodlar
Maliyyə risklərinin qiymətləndirilməsinin analitik üsullarını və göstəricilərini nəzərdən keçirək. Təcrübə göstərir ki, onlar çox tez-tez istifadə olunur. Bu işin üstünlüyü ondan ibarətdir ki, onlar kifayət qədər yaxşı inkişaf etdirilib və başa düşülməsi çox asandır. Analitik metodologiyaya layihənin parametrlərdəki müəyyən dəyişikliklərə həssaslığının qiymətləndirilməsi, eləcə də maliyyə baxımından şirkət və ya müəssisənin sabitliyinin qiymətləndirilməsi daxildir.
Maliyyə risklərinin qiymətləndirilməsi üçün analitik metodun göstəriciləri arasında aşağıdakıları qeyd etmək vacibdir:
- Qırılma nöqtəsi.
- Həssaslıq faktoru.
- Maliyyə davamlılığı əmsalları.
Onların hər birini ayrıca nəzərdən keçirmək məsləhətdir. Beləliklə, həssaslıq əmsalı qeyri-şaxələndirilmiş (sistematik) riski kəmiyyət baxımından qiymətləndirmək üçün istifadə olunur, məlum olduğu kimi,ilk növbədə, gəlirlilik və qiymətlərdə ümumi bazar dalğalanmaları ilə. Həssaslıq təhlili praktikada ən çox istifadə olunan riskləri kəmiyyətcə təhlil etməyin ən sadə yolu kimi başa düşülməlidir. Onun əsas məqsədi layihənin ümumi nəticəsinə dəyişən amillərin hər birinin təsir dərəcəsini müəyyən etməkdir. Məlumat bazası olaraq, investisiya layihəsinin pul axını haqqında məlumatlar burada aktualdır. Layihənin nəticələrini xarakterizə edən inteqral göstəricilər kimi, bir qayda olaraq, layihə planında fəaliyyət meyarları nəzərə alınır. Layihədə istifadə edilən standart həssaslıq təhlili digər parametrləri dəyişməz saxlamaqla risk üçün sınaqdan keçirilən tək dəyişənin (dəyişən, amil) alt xəttinə (başqa sözlə, layihə performansına) ardıcıl tək təsirini araşdırır.
Həssaslıq faktorunun hesablanmasının aşağıdakı kimi olduğunu bilmək vacibdir:
- Həssaslığın qiymətləndirilməsinin aparıldığı əsas göstəricinin müəyyən edilməsi (əldə edilmiş xalis gəlir, daxili gəlir dərəcəsi və s.).
- Amillərin müəyyən edilməsi (iqtisadiyyatın vəziyyəti, inflyasiya səviyyəsi və s.).
- Layihənin müxtəlif mərhələlərində (xammalın alınması, istehsal, satış, əsaslı tikinti, nəqliyyat və s.) əsas göstəricinin dəyərinin müəyyən edilməsi.
Bu yolla formalaşan maliyyə vəsaitlərinin daxilolma və xərcləmə ardıcıllığı tərifi nəzərdə tutur.tamamilə hər an üçün pul vəsaitlərinin hərəkəti, başqa sözlə, fəaliyyət göstəricilərinin hesablanması. Sonra, adlandırılmış nəticə göstəricilərinin orijinal növün parametrlərindən asılılığını əks etdirən cədvəllər və ya diaqramlar qurulur. Əldə edilmiş diaqramları bir-biri ilə müqayisə edərək, layihənin gəlirliliyinin qiymətləndirilməsinə maksimum təsir göstərən əsas göstəriciləri hesablamaq olar.
Maliyyə risklərinin qiymətləndirilməsi üçün növbəti üsul "zərərsizlik nöqtəsi"ndən (BBU) istifadə etməkdir. Qeyd etmək lazımdır ki, satışın (istehsalın) kritik həcminin nöqtəsi hesab olunur ki, bu zaman istehsal olunan malların satışından əldə edilən mənfəət onun istehsalı ilə bağlı xərclərə bərabərdir. Başqa sözlə, onda qazanc sıfırdır.
Qeyd etmək lazımdır ki, risk təhlilinin qiymətləndirilməsi üçün bu maliyyə metodundan istifadə marjinal istehsal həcminin müəyyən edilməsini nəzərdə tutur. Aşağıda onun layihəsi gəlirsiz olacaq. Məlumdur ki, zərərsizlik nöqtəsini müəyyən edərkən onlar adətən əmtəəlik məhsulun satışından əldə olunan gəlirin (daxilolmaların) və onun istehsalına çəkilən məsrəflərin bərabərliyindən çıxış edirlər.
Hesablama üçün ilkin məlumatlar:
- Əmtəə məhsulunun qiyməti.
- İstehsal olunan məhsulun həcmindən asılı olmayan (və ya az dərəcədə asılı olan) məsrəflərin məbləği (bu kateqoriya sabit xərclər adlanır).
- Satılan məhsul vahidinə görə dəyişən xərclər.
Zərərsizlik nöqtəsi nə qədər yüksək olsa, layihənin cəlbedicilik dərəcəsi bir o qədər aşağı olar, çünkiOnun rentabelliyinin (mənfəətliliyinin) reallaşdırılması istehsalın (satışın) maksimum həcmini təmin etməlidir. Qeyd etmək lazımdır ki, təqdim olunan göstəricilərin hər birinin dinamikasının TBU-ya təsirinin təhlili layihənin faktiki və ya mümkün dəyişikliklərə həssaslığının (başqa sözlə, risk dərəcəsinin) qiymətləndirilməsini nəzərdə tutur.
Xərclərin mümkünlüyü və maliyyə dayanıqlığının təhlili
Maliyyə risklərinin idarə edilməsində maliyyə risklərinin qiymətləndirilməsinin ən mühüm üsulu maliyyə sabitliyinin təhlili, eləcə də xərclərin məqsədəuyğunluğudur. Bilməlisiniz ki, iqtisadiyyatda davamlılıq iqtisadi sistemin şəraitdən asılı olmayaraq, öz fəaliyyətini, yəni əlverişsiz ekoloji amillərin təsirindən sonra belə saxlamaq qabiliyyəti kimi başa düşülməlidir.
Davamlılıq təhlili metodologiyası vasitəsilə müxtəlif amillər baxımından mənfi dəyişikliklər zamanı layihənin əsas iqtisadi dəyərlərindəki dəyişiklik aşkar edilir. Məsələn, əmtəəlik məhsulların istehsalı üçün zəruri olan materialların və xammalın qiymətlərinin dəyişməsindən sonra mümkün mənfəətin göstəricisi öyrənilir. Bu üsul giriş amillərinin layihənin yekun nəticəsinə təsirinin yaxşı nümunəsi hesab olunur.
Onun əsas çatışmazlığı ondan ibarətdir ki, bir faktorun dəyişməsi təcrid olunmuş şəkildə nəzərə alınır, praktikada isə iqtisadi planın bütün amilləri müəyyən dərəcədə korrelyasiya edilir. Buna görə də, bu metodun müstəqil olaraq istifadəsirisk təhlili aparmaq üçün alət çox məhduddur.
Maliyyə risklərinin kəmiyyətcə qiymətləndirilməsi üsullarının təhlili prosesində qeyd etmək lazımdır ki, kommersiya strukturunun maliyyə dayanıqlığı (vəziyyəti) mürəkkəb anlayış hesab olunur, onu əks etdirən nisbi və mütləq göstəricilər sistemi ilə xarakterizə olunur. şirkətin maliyyə resurslarının mövcudluğu, istifadəsi və yerləşdirilməsi ilə birlikdə şirkətin iqtisadi baxımdan dayanıqlı mövqeyini və biznes tərəfdaşı kimi etibarlılığını birlikdə müəyyən edir.
Şirkətin maliyyə vəziyyətini xarakterizə edən göstəricilər sistemində iqtisadi risk dərəcəsini qiymətləndirərkən ödəmə qabiliyyəti göstəricilərinə xüsusi maraq göstərilə bilər. Bu kateqoriyanı bütün kreditorlardan eyni vaxtda tələblər olduqda, lakin yalnız qısamüddətli öhdəliklər üçün müəssisənin borclarını ödəməyə hazırlığı kimi nəzərdən keçirmək məqsədəuyğundur (faktdır ki, uzunmüddətli ödəmə müddətləri üçün avans). Ödəniş qabiliyyəti göstəricilərinin istifadəsi şirkətin hazırda kreditorların yalnız öz vəsaitləri hesabına prioritet ödənişlər üzrə ödəməyə hazırlığını qiymətləndirmək qabiliyyətini nəzərdə tutur.
Qeyd etmək lazımdır ki, iş adamı üçün nisbi baxımdan ən əlçatan risk qiymətləndirmə üsullarından biri maliyyə sabitliyi əmsallarından istifadədir. Onlar iqtisadi risklərin kəmiyyətini müəyyən etmək üçün geniş istifadə olunan ən mühüm alətlər hesab olunurlar. Əmsallar şirkətin maliyyə vəziyyətinin təhlili prosesində müəyyən edilir. Belə ki,ödəmə qabiliyyətinin əsas göstəricisi likvidlik əmsalıdır. Likvidlik kommersiya təşkilatının borc öhdəliklərini vaxtında ödəmək üçün aktivlərdən birbaşa ödəniş vasitəsi kimi istifadə etmək və ya onları dərhal pula çevirmək qabiliyyəti kimi nəzərdən keçirilməlidir.
Yekun hissə
Beləliklə, biz maliyyə risklərinin qiymətləndirilməsi metodlarının təsnifatını və əsas xüsusiyyətlərini nəzərdən keçirdik. Qeyd etmək lazımdır ki, səlahiyyətli qərarlar qəbul etmək üçün risk və etibarlılığın təqlidi deyil, real kəmiyyət xüsusiyyətləri tələb olunur. Beləliklə, onların aydın məzmunu olmalıdır. Belə xüsusiyyətlər yalnız ehtimallar ola bilər. Qərar qəbul etmək üçün həm subyektiv, həm də obyektiv ehtimalın istifadə oluna biləcəyini vurğulamaq lazımdır. Sonuncu statistik və maliyyə hesabatlarının göstəriciləri əsasında hesablana bilər.
Bəzi üsullar təbiətdə spesifikdir. Məsələn, bənzətmə metodunun tətbiqi prosesində bir qədər diqqətli olmaq lazımdır. Layihələrin ən məşhur uğursuzluqlarında belə, gələcək təhlillər üçün zəmin yaratmaq və mümkün uğursuzluqlar üçün real ssenarilər hazırlamaq çətindir.
Bu gün kəmiyyət üsulları ilə yanaşı, maliyyə risklərinin qiymətləndirilməsi üçün keyfiyyət metodlarından da geniş istifadə olunur. Keyfiyyətli yanaşmanın əsas vəzifəsi müəyyən bir layihənin mümkün risk növlərini müəyyən etmək və sonradan müəyyən etməkdir.bu tip riskə təsir edən amillərin və mənbələrin müəyyən edilməsi və səciyyələndirilməsi. Bundan əlavə, keyfiyyət təhlili mümkün zərərin təsvirini, onun qiymətləndirilməsini və riskin azaldılması və ya qarşısının alınması ilə bağlı tədbirlərin (söhbət risklərin sığortasından, ehtiyatların formalaşdırılmasından və s.) nəzərdə tutulur. Layihənin riskinin kəmiyyət dəyərini müəyyən etməyə imkan verməyən keyfiyyət yanaşması riyazi statistikanın və ehtimal nəzəriyyəsinin riyazi aparatından istifadə etməklə kəmiyyət üsulları vasitəsilə sonrakı tədqiqatların həyata keçirilməsi üçün əsas hesab olunur. Kəmiyyət yanaşmasının əsas vəzifəsi risk faktorlarının performans parametrlərinə təsirini ədədi olaraq ölçməkdir. Keyfiyyətli qiymətləndirmə üsullarına fayda-xərc təhlili, analogiya texnikası və həmyaşıdların nəzərdən keçirilməsi texnikası daxildir.
