Risklərin şaxələndirilməsi iqtisadiyyatın əsas müddəalarından biridir ki, onun mahiyyəti investisiya prosesində, istehsalda, sığortada və biznesin digər sahələrində təhlükələrin maksimum səviyyəyə çatdırılmasıdır. Bu yazıda biz bu prinsipə ətraflı şəkildə diqqət yetirəcəyik. İqtisadiyyatın bütün qeyd olunan sektorlarında risklərin şaxələndirilməsinin əsas vəzifəsi iflasın qarşısını almaq, o cümlədən mənfəəti artırmaq və kapitalın təhlükəsizliyini təmin etmək istəyidir.
İnvestisiyada riskləri bölüşmək
Bu halda söhbət müxtəlif gəlirlilik, likvidlik və etibarlılıq dərəcəsi ilə investisiya portfelinin yaradılmasından gedir. Onun təşkili üçün müxtəlif növ investisiya alətlərindən istifadə olunur. Qeyd etmək lazımdır ki, belə investisiyalar toplusunu yaratarkən müxtəlif biznes sahələrinə aid aktivlərin daxil edilməsi məqsədəuyğundur. Beləliklə, maliyyə riskləri şaxələndirilir.
Məsələn, pulu yalnız səhmlərə investisiya etmək vəistiqrazlar ehtimal olunan riskləri artırır, çünki bu halda aktivlərin gəlirliliyi və etibarlılığı birbaşa birjalardakı vəziyyətdən asılıdır. Eyni zamanda, qiymətli kağızlarla yanaşı, valyuta, daşınmaz əmlak və qiymətli metalları özündə birləşdirən portfel daha az iqtisadi təhlükələrə məruz qalır.
Dəyəri bir istiqamətdə dəyişən aktivlər var. Başqa sözlə, onlar müsbət əlaqədədirlər. Beləliklə, investisiya qoyuluşunda riskin şaxələndirilməsi vəzifəsi ən az qarşılıqlı asılılıq dərəcəsinə malik olan investisiya alətlərinin seçilməsidir. Belə hallarda bir alətin dəyərinin azalması digər alətin qiymətinin artması ehtimalını yaradır.
İnvestisiya riskləri
İnvestisiya risklərinin məcmusunu xüsusi və bazar risklərinə bölmək olar. Xüsusi risklər qiymətli kağızların emitentindən asılı olan risklərdir. İlk risklərin aradan qaldırılmasından sonra qalanların hamısı bazar riskləridir. Kifayət qədər yüksək risk şaxələndirilməsi səviyyəsinə malik investisiya portfeli demək olar ki, həmişə bazar təhlükələrinə məruz qalır. Onlardan tamamilə müdafiə olunmaq mümkün deyil, lakin onların təsirini minimuma endirməyin yolları var.
Məsələn, analitik tədqiqatlar göstərir ki, 7-10 səhmdən ibarət portfel xüsusi riskləri 80% aradan qaldıra bilər. Lakin müxtəlif təşkilatların 12-18 səhm dəsti investisiyaların xüsusi risklərdən 90% təhlükəsizliyini təmin edir. Nə deyir? Bu səlahiyyətli diversifikasiya investisiyaların itirilməsi riskini azaldır.
Risklərin müxtəlifliyiinvestisiya
Bundan əlavə, aşağıda müzakirə edəcəyimiz investisiya risklərinin başqa təsnifatı var. Onlar bir seqmentin, sənayenin və ya fərdi şirkətin dövlət və iqtisadi risklərini bölüşürlər. Dövlət riskləri tənzimləmə bazasında və müvafiq olaraq biznesin aparılması mühitində mümkün dəyişikliklə bağlıdır. Ayrı-ayrı müəssisələrin milliləşdirilməsi ehtimalı var.
İnvestisiya zamanı əsas risklərdən biri iqtisadi təhlükələrdir. Onlar müvafiq bazar şəraitindən, qlobal və ya yerli maliyyə böhranlarından və tənəzzüllərdən asılı ola bilər. İnvestisiya aləti seqmentinin riskləri, vəsaitlərin bir hissəsinin yatırıldığı milli iqtisadiyyatın sektoruna xas olan təhlükələrdir. Buna misal olaraq mənzillərin, evlərin, ofislərin və digər obyektlərin qiymətinin azalması ilə sabitləşən böhran prosesində olan daşınmaz əmlak bazarını göstərmək olar. Başqa bir misal, birja böhranı zamanı qiyməti düşə bilən səhmlərdir. Öz investisiyalarının şaxələndirilməsi risklərin idarə edilməsində həlledici rol oynayır. Gəlin daha bir neçə nümunəyə baxaq.
Sənaye riskləri məhsula tələb azaldıqda baş verə biləcək təhlükələrdir. Məsələn, investor neft emalı zavodunun səhmlərini aldı və “qara qızıl”ın qlobal dəyəri aşağı düşdü. Bu halda birjada alınan müəssisənin səhmlərinin qiyməti aşağı düşəcək. Fərdi bir təşkilatın riskləri iflas, azalma ehtimalını təmsil ediristehsal həcmləri və bazar payı, eləcə də digər böhran hadisələri bir şirkətdə.
Risk minimuma endirmə
Risk şaxələndirmə üsullarını nəzərdən keçirək. İnvestisiya portfelinizi onlardan tam qorumaq mümkün deyil. Bununla belə, minimuma endirmək olduqca realdır. Məsələn, müxtəlif ölkələr arasında təhdidlərin paylanması ilə hökumət riskləri azalır. Böyük investisiya təşkilatları və özəl investorlar xarici müəssisələrin və bütün ölkələrin aktivlərini əldə edirlər.
İqtisadi risklər müxtəlif kateqoriyalı aktivlərə investisiya etməklə minimuma endirilə bilər. Təcrübəli investorlar arasında məlumdur ki, birjanın düşməsi qızıl və digər qiymətli metalların qiymətinin artması ilə müşayiət olunur. İqtisadiyyatın seqmentləri üzrə risklər hedcinq kimi alətlərdən istifadə etməklə bərabərləşdirilə bilər. Onun mahiyyəti sabit qiymətlə konkret aktivlərin fyuçerslərinin alınmasındadır. Beləliklə, bu aktivlərin digər ticarət mərtəbələrindəki səhmlərinin dəyərinin aşağı düşməsi riski aradan qaldırılır. Riskləri diversifikasiya etməyin başqa hansı yolları var?
Sektor risklərini az altmaq üçün milli iqtisadiyyatın müxtəlif sektorlarına aid aktivlərin investisiya portfelinə daxil edilməsi üsulundan istifadə edilir. Məsələn, neft şirkətlərinin qiymətli kağızlarına iqtisadiyyatın maliyyə sektorundan olan təşkilatların səhmləri əlavə oluna bilər. Çox vaxt, belə bir sığorta kimi, "mavi çiplər" adlanan sənədlərin buraxılış sənədləri istifadə olunur - ən yüksək gəlirlilik, likvidlik və etibarlılığa malik şirkətlər. İnvestisiya portfelinizi qoruyunbir təşkilatın iflas riski eyni sənayedə bir neçə şirkətə investisiya etməyə kömək edəcək.
Yanlış diversifikasiya
Riskin paylanmasının başqa bir növünü nəzərdən keçirək. Yalan diversifikasiya təcrübəsiz və ya təcrübəsiz investorlar arasında ümumi bir hadisədir. Buna “sadəlövh” də deyirlər. O, kapitalın yalnız müəyyən risklərdən qorunması ilə xarakterizə olunur ki, bu da investisiya portfelinin qorunmasına yüksək təminat vermir. Bir misal götürək. İnvestor beş müxtəlif neft emalı şirkətinin səhmlərini alır. Bu cür şaxələndirmə mövcuddur, lakin neftin dünya qiymətinin aşağı düşməsini nəzərə alsaq, bu müəssisələrin səhmlərinin dəyərində azalma olacaq. Ümumiyyətlə, bu, bütün investisiya portfelinin dəyərinin azalmasına səbəb olacaq.
İstehsalda risklərin paylanması
İstehsalda riskin diversifikasiyası prinsipindən də istifadə olunur. Bu halda söhbət şirkətin dayanıqlığının artırılmasına, onun mümkün iflasdan qorunmasına və mənfəətin artırılmasına yönəlmiş tədbirlər kompleksindən gedir. Bu mexanizmlər nədir? Söhbət ilk növbədə istehsal xəttinin genişləndirilməsindən, yeni texnoloji xətlərin işə salınmasından və istehsal olunan məhsulların çeşidinin genişləndirilməsindən gedir. Bir-biri ilə əlaqəsi olmayan yeni istiqamətlərin inkişafı istehsalın şaxələndirilməsinin klassik nümunəsidir.
İstehsal riskinin paylanması növləri
İstehsalda diversifikasiyaya və onun növlərinə daha yaxından nəzər salaq. Müəssisələrdə iki növ ola bilər. Birincisi, yeni istiqamətlərin əlaqəsini nəzərdə tuturşirkətdə artıq mövcud olanlarla sahibkarlıq fəaliyyəti. İstehsalda risklərin bölüşdürülməsinin başqa bir növü təşkilatın artıq istehsal etdiyi məhsula aid olmayan yeni məhsul və ya xidmətin yaradılmasını nəzərdə tutur. Bu, yanal diversifikasiyadır.
Risklərin şaquli və üfüqi paylanması
Əlaqədar növ şirkətin istehsal zəncirinin əvvəlki və ya sonrakı mərhələsində fəaliyyət göstərməsidir. Məsələn, avadanlıq istehsal edən bir təşkilat öz cihazları üçün komponentləri müstəqil şəkildə istehsal etməyə başlayır. Beləliklə, şirkət zənciri şaxələndirir. Mikroprosessorlar istehsal edən müəssisə istifadəyə hazır fərdi kompüterləri müstəqil şəkildə yığmağa başladıqda başqa bir misal göstərmək olar. Bu halda, biz şaquli diversifikasiya deyilən modelləri təsvir etdik. Bununla yanaşı, başqa növ istifadə olunur.
Üfüqi diversifikasiya təşkilat tərəfindən əlaqəli məhsulların istehsalıdır. Məsələn, televizor istehsalı üzrə ixtisaslaşmış bir şirkət telefon aparatlarının istehsalı üçün bir xətt işə salır. Eyni zamanda, bu məhsul bazarda yeni və ya mövcud brend altında təqdim oluna bilər.
Sığortada risk diversifikasiyası
Risk bölgüsü sığorta işində də fəal şəkildə istifadə olunur. İqtisadiyyatın bu sektorunda bu sahə üçün xüsusi alətlər mövcuddur.sahibkarlıq fəaliyyəti. Söhbət ilk növbədə sığortaçının aktivləri və ya öhdəlikləri ilə bağlı risklərin ötürülməsi mexanizmindən gedir. Ən ümumi olanları sadalayırıq. Sığortaçının aktivlərinə xas olan sığortada risklərin yenidən bölüşdürülməsi üsullarına aktivlər fondunun genişləndirilməsi və müxtəlif maliyyə alətlərinin istifadəsi daxildir. Sığorta öhdəliyinin təkrarsığortası və sekuritləşdirilməsi öhdəliklərlə bağlı risklərin diversifikasiyası yollarına aid edilə bilər.
